Ovaj posao pokazuje da novi izvršni direktor Greg Abel želi snažnije iskoristiti ogromnu gotovinsku poziciju Berkshirea i kladiti se na oporavak američkog tržišta nekretnina.
Taylor Morrison posluje na 21 tržištu u 12 američkih saveznih država, a preuzimanje dolazi u trenutku kada se sektor stambene gradnje u SAD-u postepeno oporavlja, ali je i dalje pod pritiskom visokih hipotekarnih kamata i slabije dostupnosti stanovanja. Nacionalna asocijacija graditelja kuća očekuje da će se gradnja porodičnih kuća ove godine povećati za jedan posto, na oko 940.000 jedinica.
Prema uslovima dogovora, Berkshire će dioničarima Taylor Morrisona platiti 72,50 dolara po dionici. Time se vrijednost kapitala kompanije procjenjuje na 6,8 milijardi dolara, što predstavlja premiju od 24 posto u odnosu na zaključnu cijenu dionice u petak. Kada se uključi i dug, ukupna vrijednost transakcije iznosi 8,5 milijardi dolara.
Riječ je o prvom velikom poslu koji je pokrenuo Greg Abel otkako je početkom godine preuzeo vođenje Berkshire Hathawaya od Warren Buffett. Prema osobama upoznatim sa situacijom, Abel je razgovore s izvršnom direktoricom Taylor Morrisona Sheryl Palmer započeo u proljeće, nakon što su ih povezali savjetnici.
Taylor Morrison je prošle godine ostvario 8,1 milijardu dolara prihoda. Nakon završetka transakcije kompanija bi se s vremenom trebala povezati s Berkshireovim Clayton Homes, što bi, prema Abelu, trebalo omogućiti većem broju Amerikanaca da ostvare san o vlastitom domu. Palmer će ostati na čelu Taylor Morrisona nakon zaključenja posla, koje se očekuje u drugoj polovini godine.
Berkshire dobro poznaje sektor gradnje i opremanja domova. Kompanija je ranije ulagala u dionice konkurenata Taylor Morrisona, uključujući D.R. Horton, Lennar Corporation i NVR, Inc.. Pored toga, u vlasništvu Berkshirea nalaze se i Benjamin Moore te Johns Manville, proizvođač krovnih i izolacionih materijala.
Američko tržište stanovanja posljednjih mjeseci postalo je i važna politička tema. Administracija predsjednika Donald Trump nastoji uoči međuizbora u novembru staviti fokus na dostupnost stanovanja, a Taylor Morrison je među kompanijama koje su razgovarale o učešću u federalnom programu najma s mogućnošću otkupa. Cilj takvih programa je pomoći Amerikancima da lakše dođu do vlastite nekretnine, ali i smanjiti višak neprodanih stambenih jedinica.
Taylor Morrison razvija i zajednice za najam pod brendom Yardly, segment koji dobija na značaju jer se dio Amerikanaca, zbog rasta troškova i visokih kamata, odlučuje za iznajmljivanje umjesto kupovine. Kompanija svojim klijentima pruža i finansijske usluge, uključujući hipotekarne kredite.
Iako su hipotekarne stope i dalje visoke, u sektoru se vide prvi znaci jačanja aktivnosti. Prema procjenama Nacionalne asocijacije graditelja kuća, rast gradnje porodičnih kuća naredne godine trebao bi ubrzati na pet posto, čime bi se broj novih jedinica povećao na oko 984.000.
Dionice Taylor Morrisona u posljednjih godinu dana porasle su samo 4,7 posto, što sugeriše da tržište do sada nije u potpunosti uračunalo mogući oporavak sektora.
Za Berkshire je ovaj posao važan i zbog šire poruke tržištu. Kompanija vrijedna oko bilion dolara raspolaže s gotovo 400 milijardi dolara gotovine i kratkoročnih američkih državnih obveznica, a investitori već dugo čekaju da se dio tog novca iskoristi za veće akvizicije, prenose Financije hr. Tempo preuzimanja usporio je u posljednjim godinama Buffettovog mandata, pa Abelov potez otvara pitanje hoće li Berkshire sada biti aktivniji kupac.
Berkshire je prošlog oktobra dogovorio kupovinu OxyChem, hemijskog odjela Occidental Petroleum, za 9,7 milijardi dolara. Abel je tada još bio imenovani nasljednik, a sada je preuzimanje Taylor Morrisona njegov prvi veliki samostalni potez kao izvršnog direktora.
Istovremeno, građevinski sektor i sektor proizvoda za gradnju posljednjih mjeseci zahvaćeni su valom akvizicija. Ambicija milijardera Brad Jacobs da izgradi građevinskog giganta vrijednog 50 milijardi dolara podstakla je i druge velike igrače, uključujući The Home Depot i Lowe's, na sklapanje novih poslova.
U tom kontekstu, Berkshireova kupovina Taylor Morrisona nije samo opklada na jednog graditelja kuća, već i na širi oporavak američkog tržišta stanovanja. Ako kamate počnu padati, a potražnja za novim domovima ojača, Berkshire bi mogao ući u sektor upravo u trenutku kada se tržišni ciklus okreće u njegovu korist.
