Kontinent ima manje kompanija s visokim rastom, plića tržišta kapitala i smatra se da ima manje uvjerljivu dugoročnu priču o rastu zarade.
Međutim, nagli rast državne potrošnje početkom 2025. godine oživio je tržište. Ove godine slika je nešto složenija, ali paneuropski indeks Stoxx 600 pokazao se izuzetno otpornim.
Glavni evropski indeks prati 600 kompanija velike, srednje i male tržišne kapitalizacije u 17 evropskih zemalja i u suštini je ekvivalent S&P 500 indeksu na kontinentu. Stoxx 600 je od početka 2026. godine porastao 10 posto, što je nešto manje od njegovog sjevernoameričkog pandana, koji je u istom periodu ostvario prinos od 13,5 posto.
Razbijanje mitova
Evropska tržišta obično prolaze ispod radara u poređenju s većim i likvidnijim američkim tržištima, ali Goldman Sachs je prošle sedmice pokušao razbiti neke od „mitova“ o ulaganju u Europu.
„Uspješnost [u Europi] bila je daleko raznovrsnija nego što tržišna priča ili većina ulagača shvata“, napisali su analitičari u bilješci od 10. augusta. „Od 2022. evropske banke znatno su nadmašile Veličanstvenih 7. Od početka 2025. - i uprkos carinskom šoku i krizi u snabdijevanju energijom, europski Stoxx nadmašio je S&P 500.“
Još jedan „mit“ koji Goldman navodi jeste ideja da je kineska konkurencija glavni problem za europske kompanije.
„Berza nije privreda, a najveći sektori - finansijski, farmaceutski, tehnološki, energetski, komunalni, telekomunikacijski, zrakoplovni i odbrambeni - nisu posebno ranjivi na jeftin kineski uvoz“, dodao je Goldman. „Automobili čine samo jedan posto europske tržišne kapitalizacije.“
Evropski automobilski sektor često je na meti kritika, jer se industrija nalazi u dugogodišnjoj strukturnoj krizi. Usporena potražnja za električnim vozilima, gubitak tržišnog udjela u korist kineskih konkurenata i viši troškovi zaduživanja stvorili su savršenu oluju u posljednjih pet godina, jer obim prodaje i dalje znatno zaostaje za nivoom prije pandemije.
Zatim je indeks Stoxx Autos pao 16 posto od početka godine. Volkswagen AG i Stellantis su među najgorima, s padom od 27,6 odnosno 51,9 posto.
Treba li Evropa prihvatiti umjetnu inteligenciju?
BNP Paribas vjeruje da će Evropa prije biti korisnik umjetne inteligencije nego njen razvijač, a automobilski sektor jedan je od onih koji bi mogli imati koristi.
„U ovom trenutku sektor je toliko jeftin da niko zapravo ne razmišlja o njegovom potencijalnom rastu“, rekla je za CNBC Sophie Huynh, upraviteljica portfelja i strateginja u BNP Paribas Asset Managementu.
„Radi se o pokušaju razumijevanja kada će tržišta početi govoriti o tome, jer možete posmatrati ove sektore s visokom vrijednošću godinu ili dvije prije nego što tržišni konsenzus počne shvatati da će to funkcionisati.“
Huynh je dodala da je mnogo dobrih vijesti o potrošnji u SAD-u već uračunato, „pa se zamah američke privrede usporava dok se Evropa tek počela oporavljati“, prenosi SEEbiz.
Goldman je priznao da Evropa zaostaje na nekoliko područja, uključujući izgradnju podatkovnih centara, kao i razvoj modela, „što bi sve moglo imati negativne posljedice po sigurnost ili dugoročnu produktivnost i rast“.
No, stratezi banke rekli su da zaostajanje Evrope u području umjetne inteligencije možda i nije tako loše.
Tržište pruža zaštitu ulagačima koji su zabrinuti zbog nekih rizika povezanih s umjetnom inteligencijom, posebno zbog konkurencije iz Kine, naveli su.
