Problemi u Francuskoj pritiskaju euro, funta na najvišem nivou u 17 mjeseci
Zabrinutost zbog političke situacije i stanja javnih finansija Francuske vršila je pritisak na euro, dok je neizvjesnost uoči predstavljanja britanskog budžeta ograničila rast funte.
U trenutku izrade analize za jednu funtu dobijalo se 1,1947 eura, što je neznatno ispod prošlosedmičnog maksimuma od 1,1954 eura.
Predstavljanje jesenjeg budžeta u srijedu moglo bi biti naredni ključni faktor koji će utjecati na kretanje kursa, uz mogućnost izraženijih oscilacija dok tržišta budu procjenjivala posljedice najavljenih mjera.
Zašto problemi u Francuskoj vrše pritisak na euro?
Politička nestabilnost i sve veća zabrinutost zbog javnih finansija Francuske nastavile su unositi neizvjesnost među investitore.
Višesedmični protesti, od kojih su neki prerasli u nasilje, dodatno su otežali položaj vlade koja pokušava osigurati parlamentarnu podršku za budžet za 2027. godinu.
Troškovi zaduživanja francuske države porasli su na najviši nivo u posljednje 24 godine, što odražava sve veće sumnje u sposobnost zemlje da stavi pod kontrolu veliki budžetski deficit.
Podjele u Nacionalnoj skupštini otežavaju postizanje dogovora o smanjenju javne potrošnje i poreznim mjerama. Zbog toga investitori nisu sigurni hoće li vlasti uspjeti provesti značajnije fiskalne reforme.
Mogućnost nastavka političke blokade povećala je i strahovanja da bi pritisak na francuski državni dug mogao zahvatiti tržišta obveznica drugih članica eurozone.
Dodatni pritisak na euro predstavljalo je jačanje američkog dolara, koji se često kreće u suprotnom smjeru u odnosu na evropsku valutu.
Šta ograničava rast britanske funte?
Funta istovremeno nije privukla snažniju potražnju zbog novih pokazatelja finansijskih poteškoća britanskih kompanija.
Prema izvještaju finansijske savjetodavne grupe BTG, broj britanskih kompanija koje se suočavaju sa „značajnim“ finansijskim problemima dostigao je rekordni nivo u trećem kvartalu 2026. godine.
Nalazi ukazuju na to da visoki troškovi zaduživanja, uporna inflacija i pritisak na finansije kompanija i dalje opterećuju britansku privredu.
Izvještaj je objavljen dan prije predstavljanja prvog jesenjeg budžeta ministra finansija Džona Hilija, što je dodatno otvorilo pitanje na koji način će vlada pomoći preduzećima, a istovremeno zadržati kontrolu nad javnim finansijama.
Hili mora uskladiti zahtjeve za rasterećenje domaćinstava i privrede s potrebom da ne uznemiri investitore na tržištu obveznica niti značajno poveća državno zaduživanje.
Budući da je potvrđeno malo detalja o planiranim mjerama, trgovci su izbjegavali veća ulaganja u funtu uoči predstavljanja budžeta.
Može li funta dostići vrijednost od 1,20 eura?
Prema kratkoročnoj prognozi, budžet koji bi uvjerio investitore u održivost britanskog zaduživanja mogao bi pružiti dodatnu podršku funti.
U takvom scenariju kurs bi mogao testirati nivo otpora oko 1,1950 eura, odnosno prošlosedmični maksimum od približno 1,1954 eura za jednu funtu.
Ako se kurs trajno zadrži iznad tog nivoa, pažnja tržišta mogla bi se usmjeriti na psihološki važnu granicu od 1,20 eura za jednu funtu.
Ključna će biti reakcija tržišta britanskih državnih obveznica na odnos između najavljenih olakšica, javne potrošnje i izvora finansiranja.
Šta bi moglo izazvati pad funte?
Mjere koje bi povećale zabrinutost zbog državnog zaduživanja ili bile ocijenjene kao nedovoljan odgovor na ekonomske probleme mogle bi podstaći prodaju funte.
Posebno nepovoljan signal bio bi nagli rast prinosa na britanske državne obveznice, poznate kao giltovi.
Prema analiziranom scenariju, takva reakcija mogla bi vratiti kurs prema nivou od 1,19 eura za jednu funtu.
Koji podaci iz eurozone mogu utjecati na kurs?
Na kretanje eura u srijedu mogli bi utjecati i najnoviji podaci o povjerenju potrošača u Njemačkoj.
Ekonomisti očekuju pogoršanje raspoloženja domaćinstava. Rezultat slabiji od prognoziranog dodatno bi pojačao zabrinutost zbog izgleda potrošnje u najvećoj privredi eurozone.
Investitori će pratiti i odluku Evropske centralne banke o kamatnim stopama u četvrtak, kao i preliminarne podatke o bruto domaćem proizvodu eurozone u petak.
Kombinacija britanskog budžeta, neriješenih fiskalnih problema Francuske i novih ekonomskih pokazatelja mogla bi izazvati značajnije promjene kursa funte u odnosu na euro.
