Koliko brzo će ECB sniziti kamatne stope?

Tržišta očekuju da će ECB sniziti svoju ključnu kamatnu stopu na depozite za četvrtinu procentnog poena na 3 procenta, iako su swap cijene izvan šanse za veće smanjenje za pola poena. Investitori potom očekuju još pet smanjenja od četvrtine poena sljedeće godine, što će smanjiti kamatnu stopu na 1,75 posto, pokazuju podaci LSEG-a.

Novo smanjenje dovelo bi troškove zaduživanja na najniži nivo od marta 2023, ocjenjuju analitičari.

„Također očekujemo raspravu o prednostima dubljeg rezanja“, rekao je ekonomista Morgan Stanley-a Jens Eisenschmidt, s obzirom da su rizici rasta „ukazovali na negativnu stranu“.

“Mislimo da će ECB htjeti da pronađe način da izrazi očekivanje da se stope mogu smanjiti dok se ne postigne neutralan nivo”, dodao je Eisenschmidt.

Investitori će pomno pratiti izjavu koja prati odluku ECB, a mnogi posmatrači očekuju da će centralna banka odustati od svoje mantre da će monetarna politika ostati “dovoljno restriktivna koliko god je potrebno”, kako bi se postigla stabilnost cijena.

“Očekujemo blaži ton restriktivnosti”, rekao je ekonomista Barclaysa Mariano Cena u bilješci za klijente, dodajući da očekuje da će ECB prestati da “signalizira hitan prelazak na neutralan stav”.

Prognoze

ECB će takođe otkriti svoja ažurirana predviđanja rasta BDP-a i inflacije, uključujući prvu prognozu za 2027., prenosi Investitor me. Analitičari predviđaju da će izgledi rasta biti smanjeni, dok će inflacija održivo dostići cilj ECB-a od 2 posto ranije nego što se mislilo sljedeće godine.

Uz velike nade za smanjenje američke kamatne stope kasnije ovog mjeseca, podaci o inflaciji sljedeće sedmice služe kao jedan preostali potencijalni kamen spoticanja za treće uzastopno smanjenje Federalnih rezervi.

Očekuje se da će godišnja inflacija potrošačkih cijena u novembru porasti na 2,7 posto sa 2,6 posto u prethodnom mjesecu, prema prognozama koje je sastavio Reuters. Očekuje se da će bazna inflacija, koja uklanja nestabilne cijene hrane i energije, biti stabilna na 3,3 posto.

Opklade na smanjenje za četvrtinu poena 18. decembra porasle su prošle sedmice nakon što su podaci pokazali snažno otvaranje novih radnih mjesta – ali ne tempom koji bi nužno odvratio zvaničnike Fed-a od snižavanja stopa na raspon između 4,25 i 4,5 posto sa njihovog trenutnog raspona od 4,5 do 4,75 cent.

Inflacija iznad prognoze mogla bi izazvati preispitivanje među zvaničnicima Fed-a.

U petak, nakon podataka o zaposlenosti, guvernerka Fed-a Mišel Baumen upozorila je da je napredak u smanjenju inflacije zastao i da prebrzo smanjenje stopa dovodi u opasnost ponovno rasplamsavanje pritisaka na cijene. Dodala je da će joj izvještaj o inflaciji pomoći u odluci o stopama.

Ekonomisti BNP Paribasa rekli su da četvrti mjesec zaredom od 0,3 posto mjesečnog rasta baznih cijena, u skladu s očekivanjima, “malo vjerovatno neće izazvati povjerenje” da inflacija i dalje pada. Čak ni cifra od 0,2 odsto “ne bi bila ohrabrujuća za Fed koji je već zabrinut oko daljnjeg smanjenja stope”, dodali su.