Zlato na novom rekordu, prognoze optimistične

Vrijednost berzanskog indeksa S&P 500 u protekloj sedmici je skočila za četiri posto, pa je, uprkos određenim turbulencijama koje su zahvatile tržište u posljednjih mjesec i po dana, samo jedan posto udaljen od julske rekorde. Na berzama smo prošle sedmice ponovo zabilježili stabilan rast, uglavnom zbog velike potražnje za tehnološkim dionicama.

Nasuprot tome, suočavamo se s problemima u proizvodnom sektoru, što pokazuje i štrajk u Boeingu, koji remeti proizvodnju i može izazvati veće poremećaje u lancima snabdijevanja. Osim toga, velike kompanije poput Adobea, uprkos dobrim rezultatima, oprezne su u budućim prognozama, što sugeriše da su i kompanije u tehnološkom sektoru nesklone preuzimanju prevelikih rizika.

Sredinom naredne sedmice sastat će se američka centralna banka, čime će nakon četiri godine započeti novi ciklus labavljenja monetarne politike. Razlika između prinosa na dvogodišnju državnu obveznicu (3,65%) i kamatne stope Fed-a (5,25-5,50%) je značajna, zbog čega se neki plaše da Fed zaostaje za očekivanjima tržišta. “Fed se priprema smanjiti kamatne stope, pri čemu su očekivanja usmjerena na 25 baznih poena, iako neki nagovještavaju mogućnost većeg smanjenja, od 50 baznih poena. To će olakšati finansijske uslove za kompanije, ali bi u isto vrijeme moglo povećati sumnje u ozbiljnost ekonomskih izazova. Pokazuju se znakovi zahlađenja, ali najnoviji podaci o radnim mjestima i platama su mješoviti. Istovremeno se pripremite za potencijalne buduće turbulencije.”

Potrošačke cijene, mjerene CPI indeksom, u augustu su u SAD-u porasle za 2,5 posto na godišnjem nivou (najniže od februara 2021.), dok je inflacija na mjesečnom nivou iznosila 0,2 posto. Nema iznenađenja, ali temeljni CPI indeks (koji ne uzima u obzir cijene hrane i energije) bio je blago razočaravajući, s godišnjim rastom od 3,6%, malo većim od očekivanog. S&P indeks skliznuo je 1,5 posto u centralnom trgovanju u srijedu, ali se istog dana oštro preokrenuo, dobivši procenat. Raduje činjenica da su inflaciona očekivanja smanjena i u SAD-u, pokazalo je istraživanje Univerziteta u Mičigenu u petak. Amerikanci sada očekuju inflaciju od 2,7 posto sljedeće godine, najnižu od decembra 2020.

Evropska centralna banka u četvrtak je očekivano drugi put zaredom snizila ključne kamatne stope za četvrt procentnog poena. Kamatna stopa na depozit sada iznosi 3,5%. Taj je potez dio napora da se obuzdaju inflatorni pritisci u eurozoni, gdje su cijene polako počele popuštati. Uprkos tome, ECB je oprezan u pogledu buduće politike, jer nije jasno naznačio smjer za sljedeći period, što ulagače drži u neizvjesnosti. Za kompanije i investitore to znači lakši pristup kapitalu i jeftinije finansiranje, ali moraju ostati oprezni zbog dugoročnih efekata takvih mjera. Njemačka ekonomija već neko vrijeme stagnira, prenosi . Njihova zavisnost o izvozu, posebno u Kinu, sada ih teško pogađa dok globalni rast usporava. Budući da je Njemačka takođe važan trgovinski partner Slovenije, problemi se osjećaju i ovdje.

Tihi rast cijena zlata se nastavlja. Unca od 31,1 grama već je u petak dostigla 2582 dolara, što je novi rekord. Optimistična očekivanja protežu se do cijene od 3000 dolara. Situacija je povoljna: glavne centralne banke uglavnom snižavaju kamatne stope (očekuje se da će Fed do kraja godine sniziti ključnu kamatnu stopu za oko 100 baznih poena), dolar klizi prema dolje (u poređenju s jenom, najniži je ove godine), stalne geopolitičke tenzije ne jenjavaju, pa tako nema priliva u ETF-ove koji ulažu u fizičko zlato (avgust četvrti mjesec zaredom neto priliva).

S tehničkog aspekta, za očekivati je korekciju prema dolje, budući da je indeks relativne snage (RSI) trenutno na 69 i stoga je samo korak od područja prekupljenosti (70).

Sentiment na kripto tržištu takođe se snažno poboljšao. Bitcoin se u subotu vratio na 60.000 dolara, s kupovinom velikih vlasnika bitcoina, takozvanih kitova, primijećenih posljednjih dana.