Gotovo dvije godine nakon što je Donald Trump pobijedio na izborima obećavajući smanjenje cijena i sanaciju američkih javnih finansija, njegov rat s Iranom i smanjenje poreza donijeli su drugačiji ishod: rekordno visok dug, vrtoglave troškove goriva i visoke kamatne stope na stambene kredite.
Investitori su u utorak podigli prinose na dugoročni američki dug na najviši nivo u posljednjih 19 godina, usljed zabrinutosti zbog tereta javnog zaduživanja i inflacijskih posljedica rata.
Trumpov ministar finansija Scott Bessent dan kasnije požurio je smiriti tržišta, predstavljajući program za „najmanje udvostručavanje“ kupovine dugoročnog duga i planove za skoru najavu mjera za rješavanje deficita. Najnovija intervencija na tržištu nije značajnije utjecala na smanjenje prinosa na državne obveznice, dok je dolar oslabio.
Bessent je u četvrtak insistirao da su tržišta „preduhitrila sama sebe“. Trump tvrdi da američka ekonomija „cvjeta“, na šta ukazuju i rekordno visoke vrijednosti na berzi.
„Predsjednikov bijes i napori njegove administracije da intervenira na tržištima valuta i obveznica ostavljaju utisak očaja, što samo pogoršava situaciju i dodatno pogoršava raspoloženje na tržištu“, rekao je Eswar Prasad, profesor ekonomije na Univerzitetu Cornell.
Tržišni preokret pokazuje kako Trumpov ekonomski program rizikuje da se raspadne upravo kada se približavaju međuizbori u novembru. Ankete pokazuju da demokrati imaju prednost nad republikancima kada je riječ o povjerenju birača u upravljanje ekonomijom.
Vladin dug ove sedmice dostigao je rekordnih 40 biliona dolara, a zaduživanje raste najbržim tempom izvan perioda pandemije, jer federalna potrošnja premašuje prihode.
Deficit je u fiskalnoj 2025. godini blago smanjen, na 5,8 posto BDP-a, sa 6,4 posto u 2024. godini. Očekuje se da će Trumpovo smanjenje poreza značajno povećati deficite u narednim godinama, uprkos smanjenju programa socijalne zaštite, uključujući zdravstveno osiguranje Medicaid i pomoć u hrani za siromašne Amerikance.
„Nastavljamo trošiti više nego što je predviđeno, a potrebe za potrošnjom još su veće zbog rata“, rekla je Diane Swonk, glavna ekonomistica u KPMG US.
Bessent, koji je obećao smanjiti deficit na tri posto do kraja Trumpovog drugog mandata, u četvrtak je insistirao da postoji „vrlo, vrlo dobra šansa“ da je deficit sada dostigao vrhunac. Kazao je da će ekonomski rast i buduće carine povećati prihode.
Inflacija raste
Michael Strain, direktor studija ekonomske politike u American Enterprise Instituteu, rekao je da bi smanjenje deficita podrazumijevalo teške političke odluke za Trumpa, uključujući smanjenje izdataka za Medicare i socijalno osiguranje.
Osim rastućeg javnog duga, Trumpov rat s Iranom podstiče inflaciju i ugrožava predsjednikovo obećanje da će prepoloviti cijene energenata i smanjiti osnovne troškove života.
Cijene benzina porasle su za oko 40 posto od izbijanja rata, na 4,11 dolara po galonu u petak. Dizel, gorivo koje pokreće transport robe širom američke ekonomije, poskupio je slično, na 5,58 dolara po galonu.
Prosječna cijena dizela tokom Trumpovog drugog mandata sada je viša nego za vrijeme Joea Bidena. Kamatne stope na stambene kredite također brzo rastu, iako su još ispod vrhunca zabilježenog tokom mandata Trumpovog prethodnika.
Kamatna stopa na 30-godišnju hipoteku ove sedmice dostigla je 6,65 posto, u odnosu na 5,98 posto prije početka rata krajem februara.
Godišnja inflacija potrošačkih cijena dostigla je trogodišnji maksimum od 4,2 posto u maju, prije nego što je pala na 3,4 posto u julu.
Zvaničnici Federalnih rezervi zabrinuti su da bi se uporno visoka inflacija mogla ukorijeniti u ekonomiji, ali su odlučili da ne povećavaju kamatne stope, što je dodatno pojačalo zabrinutost tržišta zbog njihove spremnosti da obuzdaju inflaciju.
Prekid snabdijevanja energentima na Bliskom istoku zbog rata zasjenio je skroman rast domaće proizvodnje nafte u SAD-u, koji je Trump zagovarao kao način za obuzdavanje cijena za Amerikance.
SAD ostaju najveći svjetski proizvođač nafte, iako savezna Uprava za energetske informacije očekuje da će proizvodnja ove godine porasti za samo 200.000 barela dnevno. Oko 20 miliona barela nafte dnevno koje prolazi kroz Hormuški moreuz blokirano je zbog rata na Bliskom istoku, prenosi SEEbiz.
Dužnički teret, visoki troškovi zaduživanja i stalni pritisak skupog goriva i hrane utjecali su na raspoloženje američkih potrošača, koje je na rekordno niskim nivoima. Ankete također pokazuju da birači sada smatraju da su u lošijem položaju pod Trumpovim upravljanjem ekonomijom.
Rast i dalje snažan
Američka ekonomija i dalje raste, zahvaljujući potrošnji i velikim ulaganjima tehnoloških kompanija u infrastrukturu za umjetnu inteligenciju. Međutim, rast BDP-a od 2,1 posto prošle godine i godišnja stopa rasta od 1,5 posto u drugom tromjesečju 2026. godine znatno su ispod 5–6 posto koje je predvidio ministar trgovine Howard Lutnick ili tri posto koliko je ciljao Bessent.
U četvrtak je ministar finansija rekao da su SAD i dalje spremne „rastom se izvući“ iz svoje dužničke rupe.
