Rechler je opisao strašnu "petlju propasti" s kojom se mogu suočiti mnoge regionalne banke. Otkako su četiri regionalne banke u Sjedinjenim Državama koje posjeduju ukupnu imovinu od 532 milijarde dolara – na čijem je čelu banka Silicijske doline (SVB) – propale u martu 2023. godine, regionalne bankarske kompanije su pod nadzorom regulatora. A s obzirom na probleme industrije komercijalnih nekretnina (CRE), ključni fokus je bio na bankama koje su najviše izložene tom nestabilnom sektoru.
U nadolazećoj bijeloj knjizi koju je ekskluzivno vidio Fortune, izvršni direktor grupacije nekretninskih investitora RXR, Scott Rechler opisao je kako će se regionalne banke suočiti s "olupinom voza koja sporo putuje" kako valovi kredita za komercijalne nekretnine budu rasli u narednih nekoliko godina.
Rechler vjeruje da će mnogi vlasnici komercijalnih nekretnina, operateri i zajmodavaoci smisliti način da zaobiđu izazove s kojima se suočavaju, ali je skeptičniji prema regionalnim bankama. "Mislim da će u SAD-u bit 500 ili više banaka manje u naredne dvije godine", rekao je. "Ne kažem da će svi propasti, ali će u najboljem slučaju biti primorani na konsolidaciju i spajanja kako ne bi propale."
"Oni nemaju poslovni model koji će im omogućiti da posluju sami, budu konkurentni i zadrže depozite i servisiraju klijente na način na koji su to do sada radili", precizirao je.
Strahovi regulatora o regionalnim bankama koje su izložene CRE nisu neosnovane, a najbolji primjer je New York Community Bancorp(NYCB). Dionice NYCB-a su pale otprilike 78% u odnosu na njihov vrhunac u julu 2023. zbog zabrinutosti zbog izloženosti banke CRE-u. Sentiment je oslabio nakon što je NYCB prijavio iznenađujući gubitak u četvrtom tromjesečju i smanjio svoju dividendu 31. januara 2024., jer je morao da uloži više novca da pokrije svoje CRE holdinge, prenosi Poslovni.hr.
Za Rechlera, izloženost regionalnih banaka CRE bi čak mogla na kraju biti "sistemsko pitanje".
"Mislim da kada čujete Trezor ili regulatore da govore o tome, 'Pa, s nekretninama, ovo nije sistemsko pitanje', mislim da su stvarno fokusirani na velike sistemske važne, 'prevelike da bi propale banke'-", rekao je on. "Ali kada pogledate regionalne banke širom zemlje, one imaju značajnu alokaciju svojih kredita na komercijalne nekretnine."
Rechler je dalje opisao strašnu "petlju propasti" s kojom se mogu suočiti mnoge regionalne banke. Ako štediše počnu brinuti da bi regionalne banke s prekomjernom izloženošću CRE mogle biti u problemima, mogli bi početi povlačiti sredstva. Ovaj gubitak depozita, zajedno sa sve većim troškovima usklađenosti i osiguranja za kreditore CRE zbog regulatornog pritiska, mogao bi dovesti do više bankrota banaka.
Ako više banaka propadne ili budu konsolidirane, one će završiti takozvanu petlju propasti smanjujući dostupnost CRE kredita, što će naštetiti industriji. "Kriza će se pogoršati ako ne poduzmemo korake da odčepimo financijsku vodovodnu mrežu i stvorimo likvidnost na tržištu", upozorio je Rechler.
Ipak, makro analitičar Williama Blair-a, Richard de Chazal, primijetio je da je bankarski sistem sveukupno i dalje "visoko kapitaliziran" i da je imao "mnogo konzervativnije" prakse davanja zajmova nego tokom prethodnih era krize. "Stoga bi u ovom trenutku bio veliki korak sugerisati da je cijeli bankarski sistem u opasnosti od izloženosti CRE-u, kao što je bio slučaj s tržištem stambenih nekretnina u krizi 2008. – 2009.", napisao je on u bilješci od 1. marta.
Samo će vrijeme pokazati ko je upravu u vezi s utjecajem CRE-a na bankarski sistem, ali ako je to Rechler, očekujte malo pitomiju reprizu krize štednje i kredita iz 1980-ih i ranih 90-ih, kada je gotovo 3.000 banaka propalo.
"Mislim da će ovo biti nešto strukturnije prirode, kao ranih 90-ih, s obzirom na krizu štednje i kredita, koja je bila neka vrsta promjene režima gdje se resetira svaka struktura kapitala i svaka procjena", rekao je Rechler.
