Kako bi se AI tržište moglo podijeliti u 2026.

Prema riječima stručnjaka kao što je Stephen Yiu, glavni investicioni direktor u Blue Whale Growth Fund, ova volatilnost je znak da investitori počinju pažljivije da prate ko troši novac, a ko ga zaista zarađuje.

Yiu razlikuje tri grupe kompanija:

- Privatne kompanije i startapi: Poput OpenAI i Anthropic, koji su privukli milijarde dolara kapitala.
- AI potrošači: Giganti poput Amazon, Microsoft i Meta, koji troše ogromna sredstva na infrastrukturu.
- Infrastrukturne firme: Kompanije poput Nvidia i Broadcom, koje su na “prijemnoj strani” te potrošnje.

Yiu napominje da većina kompanija iz grupe Magnificent 7 trguje po visokim cijenama akcija zbog AI investicija, ali on radije bira one koji profitiraju od prodaje hardvera nego one koji ga kupuju.

Julien Lafargue iz Barclays Private Bank upozorava da je tržišna euforija koncentrisana u specifičnim segmentima. Najveći rizik nose kompanije koje još uvijek nemaju opipljive rezultate i zaradu, poput onih u sektoru quantum computing-a, prenosi PC Press.

Takođe, modeli poslovanja Big Tech firmi se menjaju. Nekadašnje firme sa malo fiksne imovine, poput Google-a i Meta-e, postaju “teške” jer ulažu milijarde u zemljište, energiju i GPU jedinice za svoje centre podataka. Dorian Carrell iz Schroders postavlja pitanje da li je opravdano plaćati tako visoke tržišne faktore za kompanije koje tek treba da dokažu povrat na te investicije.

Šta donosi 2026. godina?

Mnoge kompanije su se okrenule tržištu duga kako bi finansirale AI infrastrukturu. Ben Barringer iz Quilter Cheviot ističe da su Meta i Amazon i dalje u dobroj gotovinskoj poziciji, ali da će pritisak rasti.

Od 2026. godine, troškovi amortizacije hardvera i infrastrukture počet će značajno da utiču na finansijske izveštaje (P&L). Ako prihodi od AI ne nadmaše te troškove, marže će se smanjiti, što će dovesti do još oštrije diferencijacije između uspješnih i neuspješnih kompanija na tržištu